虽然欧洲经济复苏的路途还很遥远，但是金融市场的稳定给欧元反弹提供了市场条件。

虽然目前欧洲金融市场的波动不是影响商品市场的重点，尤其是在欧洲央行的救市政策以及欧元区国家领导人不断推进欧元一体化进程的努力之下，商品已经逐步消化了欧元区金融市场波动的影响，但是，欧洲金融市场的稳定无论如何还是给商品市场企稳创造了一个条件。

接下来市场最为关心的是欧洲经济复苏的状态，刚刚公布的数据显示，德国5月份Ifo商业景气指数三个月来首次回升，从4月的104.4升至105.7，进一步显示这个欧洲最大的经济体经济增长加速。德国央行表示，虽然欧债危机风险犹存，但当前季度德国经济将加速，工厂订单在3月份连续第二个月增长，此外出口也有增加。德国经济，尤其是德国制造业的复苏对于弱势复苏的欧洲经济而言是一个利好的刺激，尤其是在西班牙以及意大利失业率高企、经济复苏动力缺乏的情况下。

虽然欧洲最坏的时刻已经过去，但是经济复苏的路途仍然比较漫长，欧元区亟需刺激经济成长的动力，单靠欧洲央行的货币政策救市只能挽救金融市场，而且只能拯救一时，最终还是需要实体经济复苏作为基础，是继续坚持财政紧缩冒险欧元区崩盘的风险，还是实施结构改革刺激经济复苏，这对欧洲领导人也是一种考验。虽然政府删减支出，但政府的赤字、企业与家庭的负债仍居高不下；虽然央行的短期利率调降到低点，但是南欧企业面临信用紧缩困难，这些问题都影响欧洲的经济成长与前景。因此，我们只能说金融系统的风险降低之后有利于欧元的企稳反弹，但是真正一个国家或者地区的货币走强，需要一个强有力的实体经济复苏作为支撑。

对于商品市场而言，短期欧洲金融市场的企稳，给市场带来了难得的短期缓和时期，这对于今年年初以来持续下跌的商品市场是一个利好，但是欧元的反弹还不能持续，在美国经济企稳复苏的情况下，美元走强是一个大概率事件，这将对商品市场产生抑制效应。此外，从商品消费市场来看，欧洲经济仍然复苏乏力，并不足以给商品提供强大的下游消费支撑，而大宗商品的主要消费国中国经济增速也在逐步下调，而且政府正在接受和容忍经济增速的降低，这也将从消费层面抑制商品市场。因此，欧元区系统性风险降低最大的收益是贵金属，但是这也只是短期影响效果，制约贵金属价格的主要是美元，而美元目前正处于走强周期中。

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