有分析师指出，由于市场早就对美联储决议有所预计，因此即使美联储真的做出继续削减的决定，金价所受影响也不会太大。相反的，如果美联储出乎意料不做削减的决议，金价则会上涨。

　　2013年正是由于经济向好使得对美联储缩减QE的预期增强，金价经历了30年来最糟糕的一年，大幅下跌28%。此外，经济形势好转也使得投资者们从商品市场转向股市，标普500在去年涨到历史高点，而黄金(1254.10, -2.70, -0.21%)ETF则出现了大量流出。

　　去年12月18日，美联储终于开始了被期待已久的缩减，将每月850亿美元的债券购买规模缩减至750亿美元。此后两周金价再度显著下跌，跌至接近6月低点1180美元/盎司左右。

　　“我不认为美联储仅仅会因为12月的非农数据而改变缩减的计划，”市场研究机构Briefing的首席经济学家Jeffrey Rosen说，“如果看12月的其它经济数据，都是比较强劲的，尤其看零售数据。我认为12月就是单独一个月的异常。”

　　Rosen认为，如果经济恢复继续，那么美联储会在接下去每次会议都缩减100亿美元的购债规模，“我认为这是市场都在预期的。”

　　巴克莱(Barclays)和野村证券(Nomura)的经济学家们也都在给客户的报告中称美联储会再缩减100亿美元。

　　Rosen称如果1月和2月的就业数据仍然很差，那么之后FOMC会开始重新考虑缩减的问题。此外，Rosen说美联储也暗示过要结束QE，“有机会，我不认为他们就因为一个月的糟糕数据而改变。”

　　缩减QE对金价而言至少在短期内是利空的，但一些交易员们认为由于黄金市场早就开始预计进一步的缩减，因此所带来的影响将会是比较有限的。

　　Walsh Trading的商业对冲主管Sean Lusk说：“对黄金来说，很多因素已经被体现在了金价中。”比如说在今年1月21日，素有“美联储传声筒”之誉的美联储观察家Jon Hilsenrath称美联储可能会将债券购买规模缩减至650亿美元，此后金价应声大跌。

　　“此前的售出都是因为缩减，”Price Future Group的高级市场分析师Phil Flynn说，“市场普遍的预期是缩减会继续，但我认为黄金市场可能对缩减对金价的影响反应过大了。”

　　Flynn称继续缩减会对金价有不利影响，但最终因为会带来股票的售出而支撑金价，“我认为缩减从长期来说是有支撑作用的。”

　　Lusk认为，如果美联储不决定继续缩减，会对美元产生影响，可能使金价和股市一起上涨。

　　“如果他们不缩减，那么由于很多人因为预期美联储的缩减而已经卖出了黄金，金价开始会非常看涨，主要是因为冲击值，”Flynn说，“没人真的预计美联储会停止缩减。”

　　Flynn认为如果美联储不进一步缩减，那么投资者们将会对经济复苏状况有所怀疑。

　　Lusk认为很多交易员会在FOMC会议前选择拉平头寸。“我认为很多资金被拿走，尤其是股市和黄金市场。”

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