原标普MMS外汇和贵金属高级策略师、现USAGOLD副总裁Peter Grant最近在报告中指出，由于外界估测美联储(Fed)下周会继续削减QE政策，乌克兰局势尚无重大突变，以及近期美元走势良好，市场信号缺乏，黄金(1282.20, -2.40, -0.19%)仍处于防守状态，短期内很难“揭竿而起”。

美联储传声筒Jon Hilsenrath表示，美联储下周议息会议将会维持削减QE的步伐，将每月购债规模削减至450亿美元。至于最终拟实施的加息政策，美联储仍将适时而定。

最新数据显示，美国3月新屋销售年化月率暴跌14.5%至38.4万户，创去年7月以来最低水平，预期45.0万户，前值修正为44.9万户，初值44.0万户。有专家将此归之于恶劣天气，但是天气影响最严重的东北部地区，房屋成交量仅增长12.5%。

Grant认为，真正的主要原因是就业市场萎靡，居民购买力降低，使得抵押贷款利率拔高。倘若美联储(Fed)继续实施削减QE计划，这将令原本已经放缓的房市进一步承压。如果房市再次走低，美国经济复苏的步履将更加缓重。

《华尔街日报》在周三(4月23日)报告中把“复苏”定义为当代最乏善可陈一词。现在“复苏”已经可以“媲美”二战后经济复苏态势。当国家还没有从上次危机中彻底走出时，就已陷入新一轮危机。

Grant指出，“如果上述情况变成事实(即美国经济再度陷入衰退)，就看美联储如何应对了。按照惯例，他们会再次印发大量纸币投放到市场，再度采取QE政策来刺激经济。”

关于黄金回调的周期，Grant写道，“黄金重返牛市的道路漫长。根据世界黄金协会的研究显示，黄金价格20%或以上的回撤周期平均耗时18个月。而最近的一次回调时间持续了28个月。我们假设金价在2013年末(1180一线反弹)已经走出回调周期，那么数据统计，此后的平均上涨幅度可达69%。这也意味着，在未来2年，黄金价格可以从1180一线升至2000。”

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